Warren Buffett’s Letters to Berkshire Shareholders
沃伦巴菲特（Warren E. Buffett）从27岁开始每年给他的投资人（伙伴）写一封信，从1957 – 2021，历经美国（全球）二战后工业黄金年代，消费时代，科技时代，信息化时代。 关于沃伦巴菲特，伯克希尔哈撒维，相关的介绍，相关的书籍汗牛充栋。
- February 22, 2025,写了68年；
- February 24, 2024,写了67年；
- 2023年就是写了66年；2022年就是写了65年；2021年就是写了64年
- 1977年到现在历年信件，原件附下文
在我的观点中，特斯拉的马斯克是那种思动轰烈，天马行空，格物致之的剑侠，而巴菲特犹如炼气宗师，每天坚持阅读，在燥闹市场中宁静，在奥马哈小镇致远，在能力圈内龟兔赛跑，每年坚持写一封信给投资人阐述自己的观点和操作，64年的坚持，让简单成为了伟大，把雪球滚成了星球，虽然他说过美国的时代造就了他，但感谢这个时代有这样一位耄耋智者，知行合一，言传身教，其思想犹如灯塔，予人光亮，予人清凉，近年来每每需要判别，总会寻思类想，虽不一定与国情相符，未必有效，但也受习修为。
Berkshire Hathaway Inc, Warren Buffett’s Letters to Berkshire Shareholders
From 1977，Updated February 27, 2021
1977年以来，巴菲特致股东的信，英文原版
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·2022 ·2023 ·2024
以上原文信息来自www.berkshirehathaway.com
1965-1976年的内容，berkshirehathaway推荐购买纸质书籍Berkshire Hathaway Letters to Shareholders 1965-2014 （Paperback – January 1, 2016），Amzon有售。（2023年11月28日上午 99岁 伯克希尔合伙人 查理芒格 去世，向查理致敬）
近年中文简译本 （推荐下载全本用AI翻译）
2025年回顾2024 （摘要+外链）
2024年回顧2023 2023年回顧2022 （外链）
2022年回顾2021 2021年回顾2020 2020年回顾2019 （中文本）
（1）伯克希尔哈撒韦公司的股票分为A/B两类。巴菲特本人对于市场价格波动对公司内在价值的影响一直都很看重，所以不拆股送股。这也直接导致了伯克希尔哈撒韦公司的股价成为全球甚至全宇宙的第一高价股，2018年1月份，公司股价创出了326350美元/股的新高。设立B股，一方面是为了增加公司流动性，满足平民投资者的投资需求，同时A/B之间以1:30的转化比例，则会存在单方面的套利机会。A—B可以单项转化，但是不能逆向转回A类
（2）关于美国税改的影响。美国税改之前实行的税制为累进税率结构，十大阶梯分别为15%、25%、34%、35%。税改以后，将企业税率改为21%。这也是2018年巴菲特信中提到公司今年290亿美元为国会所赐的原因。
Updated February 26, 2022 写了65年的信
I will end this letter with a sales pitch. “Cousin” Jimmy Buffett has designed a pontoon “party” boat that is
now being manufactured by Forest River, a Berkshire subsidiary. The boat will be introduced on April 29 at our
Berkshire Bazaar of Bargains. And, for two days only, shareholders will be able to purchase Jimmy’s masterpiece at
a 10% discount. Your bargain-hunting chairman will be buying a boat for his family’s use. Join me.
February 26, 2022
Warren E. Buffett
Chairman of the Board
2月24日，伯克希尔哈撒韦公司发布了2023财年年报，并公开了巴菲特的第46封股东信。财报显示，伯克希尔哈撒韦公司在2023年第四季度的净利润达到了375.74亿美元，整个2023年更是达到了962.23亿美元(约合人民币6900亿元)。
持有可口可乐和美国运通股票的得失教训？当你找到一个真正出色的企业时，请坚持下去。耐心是有回报的，一项出色的业务可以抵消许多不可避免的平庸决定。
February 24, 2024 Warren E. Buffett
Chairman of the Board
2025年2月22日
巴菲特2024年致股东的信
个人摘要觉得感兴趣的内容：
1，1965年，巴菲特接管了伯克希尔，今年是伯克希尔巴菲特的60年。巴菲特说，这一举动是一个错误——我的错误——困扰了我们二十年。查理，我必须强调，他立刻就看出了我的明显错误：尽管我购买伯克希尔的价格看起来很便宜，但它的业务——一家大型北方纺织企业——伯克希尔注定要被扔进历史的垃圾堆。快进六十年，当同一家公司——仍然以伯克希尔哈撒韦的名义运营——支付的公司所得税比美国政府从任何公司——甚至是市值数万亿美元的美国科技巨头——那里收到的还要多。具体来说，伯克希尔去年向美国国税局（IRS）支付了四笔款项，总计268亿美元。这大约占到整个美国公司支付总额的5%。（此外，我们还向外国政府和44个州支付了可观的所得税。）
2，企业以及拥有所需技能的个人通常会找到应对货币不稳定的方法，只要他们的产品或服务受到国家公民的欢迎。个人技能也是如此。由于缺乏运动天赋、美妙的嗓音、医学或法律技能，或者任何其他特殊才能，我一生都依赖于股票。实际上，我依赖于美国企业的成功，并且我将继续这样做。在非常小的程度上，伯克希尔的股东通过放弃股息，选择再投资而不是消费，参与了美国奇迹。最初，这种再投资微不足道，几乎毫无意义，但随着时间的推移，它迅速增长，反映了持续的储蓄文化和长期复利的魔力的结合。
所以，感谢你，山姆大叔。总有一天，你伯克希尔的侄子侄女们希望向你支付比2024年更大的款项。明智地使用它。照顾那些没有任何过错却在生活中处于劣势的人。他们应得更好的。永远不要忘记，我们需要你维持稳定的货币，而这一结果需要你的智慧和警惕。（讲给川普政府和美联署听？）
3，P/C保险增长依赖于经济风险的增加。没有风险——就没有保险的需求。
想想仅仅135年前，世界上还没有汽车、卡车或飞机。如今，仅美国就有3亿辆汽车，一个每天造成巨大损失的庞大车队。飓风、龙卷风和野火造成的财产损失是巨大的、不断增长的，并且其模式和最终成本越来越不可预测。
写十年期保单来覆盖这些风险是愚蠢的——可以说是疯狂的——但我们认为一年期的风险承担通常是可控的。如果我们改变主意，我们会改变我们提供的合同。在我的一生中，汽车保险公司通常放弃了为期一年的保单，转而采用六个月的保单。这一变化减少了浮存金，但允许更明智的承保。
4，日本五大社的投资
5，今年，我们将推出《伯克希尔哈撒韦60年》。2015年，我请Carrie Sova（她在伯克希尔有许多职责，包括管理年度会议的大部分活动）尝试编写一本关于伯克希尔的轻松历史书。我给了她充分的自由去发挥她的想象力，而她很快就创作出了一本让我惊叹不已的书——它的创意、内容和设计都令人印象深刻。
<关于新的加仓行为说明要等到5月3日了，真想去奥马哈挤挤人气>